A pouco dias do início da temporada de balanços do primeiro trimestre de 2025 (1T25), o Bank of America (BofA) atualizou as estimativas para o setor de telecomunicações e mudou o preço-alvo para as ações da Telefônica Vivo (VIVT3) e TIM (TIMS3).
Para o banco, as duas companhias devem apresentar números sólidos nos resultados apurados entre janeiro e março deste ano, com crescimento real da receita e expansão da margem.
Já o número de clientes novos deve desacelerar no 1T25 em relação ao “ritmo” do ano fiscal de 2024, “mas a base de usuários ainda deve aumentar em relação ao ano anterior, sustentando o crescimento da receita”, escreveu Lucca Brendim, em relatório.
“Os recentes aumentos de preços devem sustentar as receitas no primeiro trimestre, mas esperamos que a maior parte do impacto positivo seja observada nos trimestres seguintes”, acrescentou o analista do BofA.
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O que esperar de Vivo
Nas contas do BofA, a Vivo (VIVT3) deve reportar um lucro líquido de R$ 970 milhões no 1T25, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.
Após uma contração no quarto trimestre de 2024, a expectativa do banco é de que a margem Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação) atinja 39,4%, um salto de 40 pontos-base na comparação com janeiro a março do ano passado.
A receita líquida deve manter uma tendência semelhante aos trimestres anteriores e registrar uma alta de 6% na base anual.
Com base nos números, o banco cortou o preço-alvo para as ações VIVT3 de R$ 66 para R$ 64 no final de 2025 — o que representa um potencial de valorização de 27,1% sobre o preço de fechamento da última sexta-feira (11). A recomendação é de compra.
O que esperar de Tim
Assim como Vivo, a TIM (TIMS3) deve reportar resultados sólidos no 1T25, na avaliação do BofA.
O banco projeta um lucro líquido de R$ 750 milhões entre janeiro e março para a companhia. Já a margem EBITDA deve continuar a se expandir em relação ao ano anterior, atingindo 48%, um aumento de 60 pontos-base na base anual.
Para o BofA, a receita líquida vai crescer 5% em relação ao ano anterior. No lado negativo, o segmento de telefonia fixa deve desacelerar novamente para -2% na comparação com o primeiro trimestre de 2024.
Com a revisão, o banco reduziu o preço-alvo para TIMS3 de R$ 23 para R$ 22 no final de 2025 — o que representa um potencial de valorização de 27,4% sobre o preço de fechamento da última sexta-feira (11). A recomendação é de compra.
