Vale (VALE3) é oportunidade ou furada? Com prejuízo milionário de um lado e dividendos bilionários do outro, analista dá veredito

Na última quarta-feira (19), foi a vez da Vale (VALE3) divulgar seus resultados do quarto trimestre de 2024 ao mercado. E, como já era esperado, os números não foram tão positivos.

A mineradora reverteu o lucro líquido de R$ 2,4 bilhões no quarto trimestre de 2023, em um prejuízo de US$ 872 milhões no 4T24.

O resultado foi afetado pelo menor volume de vendas de minério de ferro e a queda dos preços internacionais. Vale lembrar que a queda no volume é parte da estratégia da Vale de vender produtos com maior valor agregado, como resposta ao ambiente mais desafiador para os preços.

No consolidado, o Ebitda pro forma (que exclui despesas relacionadas a Brumadinho e inclui o Ebitda das empresas coligadas e joint ventures) atingiu US$ 4,1 bilhões, com redução de -40%, mas em linha com as estimativas do mercado. 

Com a redução do Ebitda e itens não recorrentes (Brumadinho, Samarco e renovação de concessões ferroviárias), o Fluxo de Caixa Livre foi praticamente nulo no trimestre.

Por outro lado, também houve algumas notícias boas. A Vale anunciou dividendos e Juros sobre o Capital Próprio (JCP) acima do esperado, no montante de US$ 2 bilhões (4,5% de yield), além de renovar o programa de recompra de ações no equivalente a 2,6% dos papéis em circulação.

Com isso, é natural que o investidor se questione se vale a pena investir nas ações da mineradora agora. Afinal, o que levar em consideração na decisão de investimento? O prejuízo milionário, ou os dividendos acima do esperado?

O analista Ruy Hungria, da Empiricus, analisou minuciosamente os resultados da Vale no 4T24 e deu o seu veredito para as ações. A seguir, você confere a recomendação dele.

Hora de investir em VALE3? Analista dá seu veredito

Para Ruy Hungria, apesar da queda nas principais linhas da Vale (o que já era esperado), algumas surpresas envolvendo dividendos, custos e revisão do Capex deram um tom positivo para os resultados.

Desde que a Vale recebeu uma notificação do governo sobre a cobrança pela renovação antecipada de concessões ferroviárias e também pela condenação pela tragédia de Mariana (MG), a dívida e os investimentos da mineradora são acompanhados com lupa pelo mercado.

Nesse sentido, as provisões de Brumadinho somaram US$ 1,9 bilhão no 4T24, queda de 36% em relação ao mesmo período de 2023. Já as provisões com a Samarco totalizaram US$ 3,6 bilhões no período, uma baixa de 13% em base anual.

Para 2025, a projeção de Capex (investimento) total foi atualizada para US$5,9 bilhões, redução de US$ 600 milhões ante a meta prévia. “O que contribui para uma visão mais positiva sobre a geração de caixa em 2025”, pontua o analista.

Por tudo isso, Ruy destaca que segue recomendando as ações da Vale em sua carteira de ações com foco em dividendos:

“Por apenas 3,4x Valor da Firma/Ebitda e cerca de 10% de dividend yield, entendemos que a Vale faz sentido em uma carteira focada em dividendos”, afirmou.

Todos os meses, Ruy Hungria “garimpa” ações listadas na bolsa brasileira em busca das com o maior potencial de pagamento de dividendos e as recomenda aos investidores em uma carteira gratuita com 5 papéis mais indicados.

E vale destacar que, embora o analista mantenha a recomendação de Vale (VALE3) em uma carteira com foco em dividendos, ela não está entre as mais recomendadas por ele agora.

No lugar, ele deu preferência para outras 5 ações que, na opinião do analista, estão em um momento de compra mais oportuno agora.

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A carteira de dividendos recomendada por Ruy Hungria tem como foco empresas que possam entregar lucros aos acionistas de duas maneiras:

1. Com o pagamento de dividendos;
2. Com o potencial de valorização na bolsa.

A seleção dele prioriza empresas maduras, inseridas em grandes mercados, com sólidos balanços, claras vantagens competitivas e modelos de negócios resilientes.

Neste momento, como eu pontuei, a Vale (VALE3) não está inserida nesta seleção, apesar de ser uma ação recomendada por Ruy em uma carteira mais diversificada.

Porém, você pode conhecer as 5 ações que ele mais recomenda agora para dividendos de maneira gratuita. Isso porque o Money Times está disponibilizando essa carteira como cortesia para seus leitores.

Para acessar, tudo o que você precisa fazer é clicar no link abaixo e fazer o seu cadastro para receber a carteira no seu e-mail:

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