DeepSeek pressionou Nvidia (NVDA), mas Itaú BBA diz que nova IA deve ajudar empresa no longo prazo

O balanço da Nvidia (Nasdaq:NVDA) referente ao quarto trimestre de 2024 (4T24) foi publicado na noite da última quarta-feira (26). Além dos resultados, os investidores aguardavam potenciais efeitos da chegada do DeepSeek no apetite do mercado sobre inteligência artificial (IA). 

Para os analistas do Itaú BBA, houve uma preocupação inicial muito grande por parte dos investidores — ou um “mal entendido”, como escreveram no relatório desta quarta-feira. 

O BBA tem recomendação de compra para as ações da Nvidia, com preço-alvo em US$ 175, implicando em uma alta potencial de 35% em relação às cotações de fechamento da última quarta-feira. 

Isso porque o DeepSeek deve estimular uma demanda agregada no pós-treinamento de IAs, e não no pré-treinamento, o que poderia eventualmente diminuir essa demanda.

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Voltando alguns passos, o pré-treinamento de IAs é um mecanismo utilizado para criar chatbots mais genéricos. Já o pós-treinamento lapida essas IAs gerativas para respostas mais precisas e específicas. 

E o DeepSeek conseguiu baratear os custos do pré-treinamento, utilizando um mecanismo de “destilação” para treinar a IA. Ou seja, agora que houve um barateamento desse primeiro processo, o segundo (o pós-treinamento) deve ser o novo alvo de novos desenvolvedores. 

“Isso significa que o DeepSeek foi um evento POSITIVO (não um negativo!) para a demanda agregada, pois um modelo destilado bem-sucedido incentiva ainda mais tentativas de pós-treinamento”, escrevem os analistas.

Além disso, essa dinâmica de maior apetite por pós-treinamento deve sustentar o crescimento do uso do Blackwell, a linha mais moderna de chips da Nvidia e que já rendeu US$ 11 bilhões em receitas para a empresa. 

Destaques do 4T24 da Nvidia (NVDA)

• Receita: US$ 39,33 bilhões (vs. estimativa de US$ 38,25 bilhões);
• Lucro por ação ajustado: US$ 0,89 (vs. estimativa de US$ 0,84);
• Receita com data centers: US$ 35,60 bilhões (vs. estimativa de US$ 34,06 bilhões);
• Margem bruta: 73,5% (vs. estimativa de 73,09%).